Internationalisation du renminbi

Si le renminbi devient un sérieux rival du dollar, cela sera moins dû à l'efficacité de l'état de Pékin qu'à l'échec de Washington.
La Chine cherche à établir le renminbi comme monnaie internationale pour rivaliser - ou même, à terme, dépasser - le dollar américain. Avec sa quasi-ubiquité sur les marchés financiers, le dollar jouit depuis longtemps d'un statut unique en tant que monnaie de réserve mondiale dominante, procurant ainsi à l'économie américaine de nombreux avantages. La Chine, la puissance montante, met tout en œuvre pour éroder cette domination en utilisant une combinaison d'innovation politique, de libéralisation financière prudente et de diplomatie - «monnaie d'état monétaire», en d'autres termes. Washington, le titulaire, doit décider ce qu'il est prêt à faire, le cas échéant, pour contrer la hausse du renminbi. En effet, deux statecrafts monétaires sont entrés en conflit.
La Chine a l'intention de s'imposer comme l'une des principales puissances mondiales. L'internationalisation du renminbi fait partie intégrante de cette ambition. À ce jour, la poursuite de l'internationalisation du renminbi par la Chine a suivi deux axes interdépendants: l'un axé sur l'utilisation du renminbi dans le commerce extérieur; l'autre se concentre sur l'utilisation de la monnaie comme réserve de valeur dans la finance internationale.
Jusqu'à présent, Washington a montré peu d'intérêt pour la mise en place d'une défense organisée du statut privilégié du dollar. La stratégie de la monnaie américaine a été largement passive, laissant l'initiative aux Chinois. La principale raison semble être une complaisance née de décennies où les États-Unis ont pris la domination de leur monnaie pour acquise.
À en juger par l'efficacité de ses politiques du côté de l'offre du marché, la Chine a déjà accompli une quantité assez impressionnante dans ses efforts pour promouvoir l'internationalisation du renminbi. Les autorités ont réussi à élargir considérablement l'attrait et la disponibilité du renminbi à des fins commerciales et financières.
Cependant, ce n'est pas le meilleur moyen de mesurer le succès lorsque les statecrafts entrent en collision. Un meilleur indicateur est la mesure dans laquelle une monnaie est réellement utilisée. Le renminbi est toujours loin derrière le dollar dans toutes les catégories d'utilisation internationale. La Chine a habilement joué une main faible, mais elle est handicapée par des lacunes importantes en termes de capacités matérielles et de pénétration du marché.
À long terme, le renminbi pourrait devenir un rival sérieux du dollar. Ironiquement, si ce résultat est atteint, il sera moins dû à l'efficacité de l'état de Pékin qu'à l'échec de Washington. Avec la récente élection de Donald Trump à la présidence américaine, le risque d'un tel échec est accru. Si les États-Unis adoptent des politiques économiques, financières et commerciales mal avisées (y compris le protectionnisme, par exemple), cela pourrait inciter les investisseurs et les banques centrales à se détourner du dollar de manière lente et lente.